10月28日，學(xué)大教育發(fā)布2023年第三季度報告。

第三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入5.42億元，同比增長32.09%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為2818.36萬元，同比增長173.08%。前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入為17.93億元，同比增長22.25%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1億1702萬9261元，同比增長1365.08%；

值得注意的是，這也是公司自2016年以來，首次實現(xiàn)單獨第三季度的正向盈利。

對此，資本市場也給出了積極反饋。截至10月30日晚間收盤，公司股價上漲1.77%，報38.57元/股。2023年以來，公司股價呈大幅上漲趨勢，年初至今累計上漲116.08%。

對于公司取得的業(yè)績表現(xiàn)，學(xué)大教育表示，公司密切跟蹤教育政策及市場需求變化，完善業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，優(yōu)化校區(qū)布局，保持傳統(tǒng)個性化教育領(lǐng)域業(yè)務(wù)優(yōu)勢、品牌形象，在全日制、復(fù)讀業(yè)務(wù)加大投入的同時，持續(xù)布局職業(yè)教育、文化閱讀、醫(yī)教康融合等業(yè)務(wù)，夯實核心競爭力，并積極籌措資金用以歸還借款，降低企業(yè)資產(chǎn)負債率，提升健康發(fā)展度和盈利能力。

單季度業(yè)績超歷史峰值

作為教培領(lǐng)域的老牌龍頭機構(gòu)，學(xué)大教育此前多年專注于“一對一個性化輔導(dǎo)”，但受業(yè)務(wù)模式影響，學(xué)大教育的單季度業(yè)績始終帶有明顯的季節(jié)性波動。在此背景之下，此前多年，公司第三季度都呈現(xiàn)虧損狀態(tài)。

但自“雙減”政策落地以來，學(xué)大教育便開啟了多點式布局的發(fā)展路徑，公司轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)涉及職業(yè)教育、文化閱讀、醫(yī)教康融合等重點領(lǐng)域。

其中，個性化教育業(yè)務(wù)是面向高考復(fù)讀生、藝考生的全日制培訓(xùn)服務(wù)，與學(xué)大教育原有業(yè)務(wù)高度重合，公司有大量的教研、教學(xué)內(nèi)容可以快速復(fù)用。

從財報表現(xiàn)來看，報告期內(nèi)公司的合同負債達到8.32億元，同比增長38.92%，這意味著公司的招生保持較快增長趨勢。

相較于此前發(fā)布的半年報，三季報披露的信息相對簡略。但從財務(wù)數(shù)據(jù)上看，學(xué)大教育2023年前三季度的各項業(yè)務(wù)指標均在改善。其中，營業(yè)成本為11.76億元，同比增長11.94%，遠低于營業(yè)收入22.25%的增速；管理費用合計2.58億元，同比增長19%，略低于營收增速；銷售費用方面，公司支出1.17億元，同比增長20.76%，與營收增速基本持平；而在財務(wù)費用上，公司支出4547.44萬元，同比下降12.22%。

國信證券研報指出，報告期內(nèi)，公司各項費用率均有優(yōu)化。其中財務(wù)費用改善明顯，系公司今年先后向股東紫光卓遠償還借款本金3.6億元，財務(wù)壓力大幅減輕，剩余款項最晚將于2025年底前支付完畢。

對于公司此次的業(yè)績表現(xiàn)，多家券商發(fā)布研報給予公司“買入”或“增持”評級。

銀河證券研報指出，公司傳統(tǒng)個性化教育業(yè)務(wù)市場需求剛性，當前政策監(jiān)管趨嚴背景下，公司作為合規(guī)龍頭，業(yè)績有望充分受益于行業(yè)供給出清的影響。對此判斷，天風證券也在研報中指出，2023年第三季度，學(xué)大的業(yè)績數(shù)據(jù)均已顯著超越歷史同期水平，這背后的邏輯在于產(chǎn)業(yè)供給出清，加之需求釋放帶來的機構(gòu)集中度及收入規(guī)模、盈利能力的顯著提升。

持續(xù)加力布局職業(yè)教育

在10月17日召開的GET2023教育科技大會領(lǐng)袖論壇上，學(xué)大教育集團創(chuàng)始人兼CEO金鑫曾公開表示，從宏觀環(huán)境來看，國家的戰(zhàn)略目標已經(jīng)非常清晰，學(xué)大教育會不斷發(fā)揮企業(yè)社會責任，關(guān)注并助力解決國家在每一個發(fā)展階段所遇到的挑戰(zhàn)。

從政策方面來看，今年6月，中共中央辦公廳和國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于構(gòu)建優(yōu)質(zhì)均衡的基本公共教育服務(wù)體系的意見》，同月，發(fā)改委、教育部等8部門聯(lián)合發(fā)布《職業(yè)教育產(chǎn)教融合賦能提升行動實施方案(2023—2025年)》，明確到2025年，國家產(chǎn)教融合試點城市達到50個左右。8月，教育部、發(fā)改委、財政部發(fā)布的《關(guān)于實施新時代基礎(chǔ)教育擴優(yōu)提質(zhì)行動計劃的意見》。一系列政策的密集出臺，進一步確證了國家對職業(yè)教育領(lǐng)域發(fā)展的重視程度。

回歸到企業(yè)方面來看，今年以來，學(xué)大教育在職業(yè)教育領(lǐng)域的布局日漸加重，逐步加快發(fā)力，今年4月以來，公司幾乎每個月都有職業(yè)教育領(lǐng)域的重磅消息發(fā)布。

4月，公司與湘潭市雨湖區(qū)人民政府就個性化教育、職業(yè)教育、教育數(shù)字化等簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，并與惠州工程職業(yè)學(xué)院簽署校企合作協(xié)議；5月，公司旗下大連通才中等職業(yè)技術(shù)學(xué)校落地了遼寧省內(nèi)首個微電子技術(shù)與器件制造專業(yè)；6月，學(xué)大教育集團與萊西經(jīng)開區(qū)管委會簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，同月與湖北省工業(yè)自動化技師學(xué)院簽訂產(chǎn)教融合校企合作協(xié)議；7月，中新天津生態(tài)城與學(xué)大教育簽署合作協(xié)議；8月，學(xué)大教育集團與電子工業(yè)出版社在北京簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，以期共構(gòu)職業(yè)教育數(shù)字化新生態(tài)，同月學(xué)大又以3040萬元交易對價收購沈陽雙晟教育科技有限公司80%股權(quán)，并間接持有沈陽國際商務(wù)學(xué)校80%的舉辦者權(quán)益；9月，學(xué)大教育中標呂梁學(xué)院AI實驗室項目，并在赴新疆考查期間，與昌吉州在教育領(lǐng)域達成約5億元的項目投資意向。

另外，在產(chǎn)教融合領(lǐng)域，公司先后與紫光股份、騰訊集團、京東集團等行業(yè)頭部企業(yè)圍繞產(chǎn)業(yè)學(xué)院建設(shè)、產(chǎn)教融合、新職業(yè)技能人才培養(yǎng)等方面達成合作。

“進入產(chǎn)業(yè)”發(fā)力醫(yī)教康融合

“目前，學(xué)大教育擁有職業(yè)學(xué)校、基礎(chǔ)教育學(xué)校、產(chǎn)業(yè)學(xué)院、產(chǎn)教融合基地的同時，還有文化業(yè)態(tài)、醫(yī)療業(yè)態(tài)等多種領(lǐng)域布局?！痹贕ET2023教育科技大會領(lǐng)袖論壇上，金鑫介紹：“公司的目標是打造國家優(yōu)質(zhì)的高質(zhì)量的中職學(xué)校。目前，學(xué)大教育通過收購和托管，在全國已經(jīng)有4所中職學(xué)校。學(xué)大教育要通過從中職到高職，到產(chǎn)教融合進行整體性布局。另外，在緊缺人才的康養(yǎng)醫(yī)護方面，公司不僅要打造專業(yè)，還要進入產(chǎn)業(yè)?！?/span>

具體來看，早在2023年5月，金鑫在“第一屆孤獨癥與學(xué)習(xí)困難論壇”中宣布了學(xué)大教育集團醫(yī)教康融合新產(chǎn)業(yè)——千翼健康管理公司成立。8月，千翼健康開設(shè)的首家自營醫(yī)院許昌千翼康復(fù)醫(yī)院正式開業(yè)

在最近的一次公開演講中，金鑫指出，公司目前主要在河南鄭州、新鄭、林州進行業(yè)務(wù)布局，為面臨孤獨癥、注意力缺乏、發(fā)育遲緩、學(xué)習(xí)困難等挑戰(zhàn)的孩子們提供治療方案。金鑫強調(diào)：“等到業(yè)務(wù)成熟后，公司會將該業(yè)務(wù)從河南向全國復(fù)制?！?/span>

近期，記者在企查查信息中注意到，北京市千翼健康管理有限公司中標四川省雙流棠湖中學(xué)怡心實驗學(xué)校（成都市怡心湖實驗學(xué)校）腦科學(xué)特色采購項目。這也是學(xué)大教育集團在醫(yī)教康融合領(lǐng)域得到的又一次肯定。

除了個性化教育的穩(wěn)健發(fā)展和職業(yè)教育、醫(yī)教康融合業(yè)務(wù)的加大發(fā)力外，學(xué)大布局的涉及句象書店及小象繪本館的文化閱讀業(yè)務(wù)近期也有加速趨勢。

句象書店是學(xué)大教育旗下聚焦“全民閱讀”，構(gòu)建集圖書銷售、共享閱讀、圖書借閱、兒童成長、咖啡輕食、文創(chuàng)展銷、文化沙龍、空間租賃等文化業(yè)態(tài)于一體的復(fù)合型文化空間。在“推進文化自信”、“深化全民閱讀”的政策倡導(dǎo)下，截至目前，學(xué)大已在深圳、北京兩地布局了5家書店。金鑫也曾公開表示，今年年底前，還將有兩家句象書店落地成都。

作為傳統(tǒng)個性化輔導(dǎo)龍頭，積極探索多元化發(fā)展布局的學(xué)大教育在2023年始終呈現(xiàn)較好的業(yè)績成果。對于公司持續(xù)布局職業(yè)教育，國信證券研報指出，公司獨特的學(xué)歷考學(xué)型中職模式未來若能得到驗證，將有望構(gòu)筑公司的新成長曲線。

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